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交易者联盟_投机岛期货论坛

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楼主: 期权高手

标题:动力煤期权汇总

     

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头衔: 国际银行家

 楼主| 发表于 2020-5-25 15:54:44 | 显示全部楼层
抢钱成功了 发表于 2020-5-25 15:53
你这啥玩意啊,怎么都是假消息?

那个是传闻,计划上线的期权品种
     

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 楼主| 发表于 2020-5-25 19:18:01 | 显示全部楼层
为更好完善动力煤期权合约,郑州商品交易所(以下简称郑商所)于5月25日发布通知,对动力煤期权合约公开征求意见和建议,截止日期为2020年5月29日。

根据此次公布的征求意见稿,动力煤期权交易单位为1手动力煤期货合约,方便投资者对冲期货部位风险;动力煤期权最后交易日(到期日)为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日,与已上市期权品种保持一致,以满足产业客户套保期限需求,避免给交割月运行带来风险;借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验,动力煤期权行权方式设置为美式,期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。

据郑商所有关负责人介绍,在动力煤期权合约设计过程中,郑商所积极借鉴国际商品期权市场合约设计思路,参考了白糖等期权市场运行经验,在期权合约类型、行权方式、交易单位及报价单位等条款设计中,充分体现了商品期权产品的本质。根据国内实际情况和品种特点,对最小变动价位、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计,以有效满足市场需求。在期权涨跌停板幅度及最后交易日(到期日)等条款设计中,牢牢守住风险底线,兼顾市场流动性。

与郑商所已上市期权相比,动力煤期权合约具有三方面较为明显的个性化设计。

一是动力煤期权最小变动价位数值最小(0.1元/吨)。从国内期权市场运行情况来看,虚值、平值期权合约较为活跃,其Delta值在0.2至0.5之间,即期权价格波动约为期货的1/5至1/2。动力煤期权与期货最小变动价位(0.2元/吨)之比为1/2,也在上述范围内,可以更好地满足动力煤期权与期货市场组合对冲的需要。

二是动力煤期权活跃月份期权合约挂出标准与化工品种PTA、甲醇期权保持一致。考虑到动力煤期货非主力合约月份引入做市商,成交及持仓均有所提升,该设计既能及时满足市场交易需求,也有利于集中市场流动性。按照合约规定,动力煤期货某合约在某个交易日单边持仓量达到10000手以后,其对应的期权合约将在第二个交易日挂出。

三是针对性设置动力煤期权行权价格间距。动力煤期货上市以来,价格主要在300元/吨至700元/吨的区间内波动。根据动力煤期货价格运行区间,以500元/吨为分界点,分别设置5元/吨和10元/吨的行权价格间距。动力煤期权行权价格间距与行权价格的比值在1%至2%之间,与国内商品期权及国际成熟市场惯例基本一致。

据了解,动力煤期权是我国能源化工领域重要期权品种,其上市后将在促进我国煤炭和电力行业健康发展方面发挥积极作用。此前,郑商所通过电话、邮件及座谈等多种形式的市场调研活动,对动力煤期权适用的业务规则及实施细则进行了梳理,认为郑商所期权规则制度具有通用性,能够满足动力煤期权上市需要。

“动力煤期权市场建设需要各方群策群力。”郑商所有关负责人表示,希望通过此次公开征求市场各方意见建议,促进期权合约设计的科学合理,确保动力煤期权上市后市场平稳运行和功能有效发挥。
     

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头衔: 投机专家

发表于 2020-5-25 19:45:15 | 显示全部楼层
培养韭菜 最重要  没人玩  上太多也没有  手续费  都搞到 一两块钱
     

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 楼主| 发表于 2020-5-25 19:48:11 | 显示全部楼层
带头大爷 发表于 2020-5-25 19:45
培养韭菜 最重要  没人玩  上太多也没有  手续费  都搞到 一两块钱

期权就是一二元啊
     

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 楼主| 发表于 2020-5-25 19:48:39 | 显示全部楼层
带头大爷 发表于 2020-5-25 19:45
培养韭菜 最重要  没人玩  上太多也没有  手续费  都搞到 一两块钱

有做市的在,所以,单子不大,其实还是可以的
     

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 楼主| 发表于 2020-5-27 20:19:26 | 显示全部楼层
关于征集动力煤期权做市商的通知

郑商函〔2020〕205号

各会员及相关单位:

为提高动力煤期权市场流动性,郑州商品交易所(以下简称郑商所)现征集动力煤期权做市商。有关事项通知如下:

一、申请条件

申请动力煤期权做市商资格,应当具备下列条件:

1.净资产不低于人民币5000万元;

2.具有专门机构和人员负责做市交易,做市人员应当熟悉相关法律法规和交易所业务规则;

3.具有健全的做市交易实施方案、内部控制制度和风险管理制度;

4.最近三年无重大违法违规记录;

5.具备稳定、可靠的做市交易技术系统;

6.具有境内期权做市经历,或郑商所期货做市经历(含2020年4月以来的实盘赛做市经历);

7.郑商所规定的其他条件。

二、申请材料

1.经法定代表人签章并加盖单位公章的期权做市商资格申请表(附件1);

2.加盖单位公章的营业执照复印件;

3.经审计的2019年度财务报告原件或加盖会计师事务所公章的复印件;

4.做市业务部门的岗位设置和职责规定,从事做市业务的负责人及相关人员的名单、履历(岗位设置与人员情况汇总表见附件2,相关岗位的主要人员均需附详细个人简历);

5.做市业务实施方案、内部控制制度和风险管理制度;

6.最近三年无重大违法违规记录的承诺书(附件3);

7.做市业务技术系统情况的说明;

8.已参与境内(非郑商所)实盘期权做市的申请单位,需提供加盖单位公章的实盘期权做市商资格证明及做市成绩证明;

9.郑商所要求提供的其他材料(公司的基本情况,包括但不限于股东、注册资本、注册地址、办公地址以及成立时间等基本信息说明,期货公司风险管理子公司需提供加盖单位公章的中国期货业协会关于做市业务备案函的复印件)。

上述申请材料需以电子版和书面形式提交。

三、征集流程

(一)材料报送

郑商所即日起接收申请材料,截止日期为2020年6月5日。材料报送要求:

1.电子材料打包发送至指定邮箱,文件名统一为“XX公司动力煤期权做市商申请材料”,其中第1、2、3、6、8项提供扫描件,其他材料提供电子版及其首页(加盖公章)扫描件;

2.纸质材料顺序以上述编号为准,每项均需加盖申请单位公章,有多页材料的项目在首页加盖即可,并附上材料清单。

电子材料和纸质材料提交后均需致电确认。对于已是郑商所期权、期货做市商或参加今年期货做市商实盘选拔赛的申请单位,若原提交申请材料中的2、3、4、5、7、9项没有变化,无须再次提交。
     

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 楼主| 发表于 2020-6-12 21:30:42 | 显示全部楼层
6月12日,证监会密集批复了多个商品期权产品开展交易,这也是继2019年11月底五大商品期权产品密集获批以来,商品期权又一产品获批交易的高峰。

具体来看,证监会批准上海期货交易所开展铝、锌期权交易,批准郑州商品交易所开展动力煤期权交易,批准大连商品交易所开展聚丙烯、聚氯乙烯、线型低密度聚乙烯期权交易。

而从正式挂牌的时间来看,动力煤期权合约正式挂牌交易时间为2020年6月30日,聚丙烯、聚氯乙烯、线型低密度聚乙烯期权合约正式挂牌交易时间为2020年7月6日,铝、锌期权合约正式挂牌交易时间为2020年8月10日。

证监会表示,铝、锌、动力煤、聚丙烯、聚氯乙烯、线型低密度聚乙烯是重要的大宗商品。相关期货合约上市以来,市场运行总体平稳,产业客户参与广泛,功能发挥较为显著。上市相应期权品种,可以进一步满足实体企业个性化和精细化风险管理需求。

同时,证监会也表示将督促相关期货交易所继续做好各项准备工作,确保铝等6个商品期权的平稳推出和稳健运行。

去年底以来,商品期权上市的速度大大加快,半年多时间里有超过10个品种的商品期权获准上市交易。

市场人士认为,我国商品期权上市几年以来,市场运行平稳,价格合理有效,投资者理性参与,功能初步显现,发展基础夯实,具备加快发展条件。

从已上市的铜期权、天然橡胶期权来看,期权“熨平”价格波动的功能较为显著。

例如,铜期权上市前90个交易日和上市后90个交易日,铜期货历史波动率由15.45%降至12.92%;天然橡胶期权上市前90个交易日和上市后90个交易日,天然橡胶期货历史波动率由30.98%降至21.37%。

与此同时,近两年商品期权管理措施放宽,规则制度完善,技术系统优化。此次获批的商品期权数量多,且都是国内期货市场主要活跃产品,由此表明,面对内外部环境不确定性和企业保值需求增加,发展商品期权的信心在增强,力度在加大,相信未来会有更多商品期权品种推出。我国商品期权将迎来新的发展机遇,进入加快发展的通道,服务实体经济的广度会逐步扩展,深度将不断增加。
     

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 楼主| 发表于 2020-6-12 21:46:57 | 显示全部楼层
记者日前获悉,郑州商品交易所动力煤期权上市申请已获中国证监会批复同意,动力煤期权合约正式挂牌交易时间为2020年6月30日。

动力煤是我国最大的能源品种,品种现货基础良好、成熟度高。动力煤期货于2013年9月在郑商所上市交易,上市以来,动力煤期货市场运行平稳、功能发挥有效,具备开展期权交易的各项条件。上市动力煤期权品种,可进一步满足涉煤企业个性化和精细化的风险管理需求,降低企业套保成本。

郑商所相关负责人表示,“综合考虑动力煤标的期货市场成熟度、流动性、功能发挥情况和多样化避险需求等因素,市场已经具备开展动力煤期权的各项条件。”针对动力煤期权的上市,郑商所前期进行了全面、充分的准备,在动力煤期权合约设计过程中,郑商所一方面积极借鉴国际商品期权市场合约设计惯例,参考了白糖、棉花等期权市场运行经验,对合约月份、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计,以有效满足市场需求。在期权涨跌停板幅度及最后交易日(到期日)等条款设计中,牢牢守住风险底线,兼顾市场流动性。另一方面郑商所积极开展市场调研,广泛听取相关部委、行业协会、会员单位、产业链相关重点企业等市场各方的意见和建议。

伊泰集团期货部总经理张帅表示,“随着市场的发展,产业环境的变化,煤炭产业链企业利用期权避险的需求日趋强烈。动力煤期权的推出将进一步丰富煤炭行业避险工具体系,促进我国煤炭和电力行业健康发展,引导行业资源优化配置,更好地服务煤炭和电力市场化改革。”

江苏锦盈资本管理有限公司商品策略部经理毛隽认为,动力煤期权上市后,期权做市商与期货做市商之间的协同运作,以及投资者期权与期货跨市场套利行为,均有助于动力煤期货合约的近月活跃及连续活跃。“动力煤期货的流动性和持仓量不断增加,动力煤期货合约规则运行顺畅,尤其是发现价格的作用得到市场普遍认同。动力煤期权的推出将使期货市场服务相关产业的途径和方式更为立体和多元,不仅降低了产业企业的资金压力,还丰富了企业锁定价格风险的策略。动力煤期权上市后,我们在给客户设计策略时也将多多利用。”

银河期货资管部投资经理游达锦认为,从期权市场运行情况来看,在标的市场价格出现大幅波动时,期权在风险管理方面的作用凸显,有助于控制市场“尾部”风险,稳定企业生产经营,“平滑”企业现金流,促进标的市场平稳运行。因此,上市动力煤期权,有利于进一步提升动力煤期货市场运行质量,增强期货市场的韧性。

郑商所相关负责人表示,围绕动力煤期权上市,郑商所已经开展了期权仿真交易、做市商选拔以及系统测试等工作。下一阶段,郑商所将按照证监会统一安排部署,朝着高标准、严要求、稳起步的目标,加强统筹协调,认真做好市场组织、技术系统准备及投资者教育等各项工作,切实完善市场监管和风险防范制度,做好市场培训和舆论宣传工作,确保期权新品种顺利推出和平稳运行,不断提升市场服务动力煤行业的能力和水平。
     

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 楼主| 发表于 2020-6-12 22:13:26 | 显示全部楼层
关于同意郑州商品交易所开展动力煤期权交易的批复

中国证监会 www.csrc.gov.cn 时间:2020-06-12 来源:证监会
郑州商品交易所:

  你所报送的《关于动力煤期权上市的请示》(郑商发〔2020〕20号)收悉。根据《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》(证监会令第42号)有关规定,现批复如下:同意你所组织开展动力煤期权交易,请做好各项监管工作,确保动力煤期权平稳运行和健康发展。

                                                           中国证监会     

                                                          2020年6月12
     

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 楼主| 发表于 2020-6-17 22:26:07 | 显示全部楼层
八个交易日后上市

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头衔: 千年一遇的天才

发表于 2020-6-17 22:27:16 | 显示全部楼层
     

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 楼主| 发表于 2020-6-24 21:19:53 | 显示全部楼层
记者从郑州商品交易所获悉,郑商所将于6月30日挂牌交易动力煤期权合约。首日挂牌合约包括标的月份为2009、2010、2011及2101的动力煤期权合约。

  根据动力煤期权合约规定,最小变动价位为0.1元/吨,以500元/吨分段设置不同行权价格间距,每个标的期货合约将对应挂出1个平值期权合约、6个实值期权合约和6个虚值期权合约,分看涨期权和看跌期权两种类型,首日挂牌期权合约数量为104个。

  此外,郑商所明确,动力煤期权交易手续费与白糖、棉花期权手续费标准一致,为1.5元/手,免收日内平今仓交易手续费。行权(履约)手续费收取标准与期权交易手续费相同,为1.5元/手,行权(履约)后新建期货持仓不收手续费。

  郑商所相关负责人表示,从意见反馈结果来看,市场各方对动力煤期权合约表示认可,认为动力煤期权合约表述清晰、条款设置合理、符合我国市场实际、具有可操作性。相关制度的设定结合了我国期货市场实际情况及已上市期权品种运行经验,充分考虑动力煤品种特点,有助于促进动力煤期权市场的平稳运行。
     

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 楼主| 发表于 2020-6-24 21:21:06 | 显示全部楼层
郑商所6月22日发布《关于挂牌动力煤期权合约有关事项的公告》称,动力煤期权合约自2020年6月30日(星期二)起挂牌交易,当日8:55-9:00为集合竞价时间,首日挂牌合约包括标的月份为2009、2010、2011及2101的动力煤期权合约。此外,郑商所根据期权定价模型计算各期权合约基准价。其中,波动率参数根据动力煤期货合约历史波动率等因素确定,利率参数取一年期贷款市场报价利率(LPR)。挂牌基准价于6月29日结算后在郑商所网站“交易数据”栏目公布。

6月30日当晚起,动力煤期权合约开展夜盘交易。动力煤期权合约夜盘交易时间与动力煤期货合约相同。限价指令的每次最大下单数量为100手,市价指令的每次最大下单数量为2手。持仓限额方面,非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额为30000手,投机与套利持仓之和不得超过投机持仓限额的2倍;做市商持仓限额为60000手。
     

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 楼主| 发表于 2020-6-24 21:23:07 | 显示全部楼层
于动力煤期权做市商名单的公告
发布日期:2020-06-23

〔2020〕47号

根据《郑州商品交易所做市商管理办法》,经严格评审,郑州商品交易所批准下列公司成为动力煤期权做市商:

银河德睿资本管理有限公司

中信证券股份有限公司

浙江浙期实业有限公司

中信建投证券股份有限公司

华期创一成都投资有限公司

招商证券股份有限公司

浙江永安资本管理有限公司

华泰长城资本管理有限公司

五矿产业金融服务(深圳)有限公司

鲁证资本管理有限公司

上海邦代投资管理有限公司

上期资本管理有限公司

深圳前海景佑贸易有限公司

特此公告。

郑州商品交易所

2020年6月23日
     

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 楼主| 发表于 4 天前 | 显示全部楼层
关于动力煤期权手续费收取标准的通知
来源:办公室  发布日期:2020-06-22  访问次数:1728打印此页
郑商函〔2020〕248号



各会员单位:

经研究决定,动力煤期权交易手续费收取标准为1.5元/手,免收日内平今仓交易手续费。行权(履约)手续费收取标准与期权交易手续费相同,行权(履约)后新建期货持仓不收手续费。

特此通知。



郑州商品交易所

2020年6月22日

     

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 楼主| 发表于 前天 08:35 | 显示全部楼层
动力煤期权首日成交12288手
6月30日,动力煤期权在郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)正式挂牌交易。

上市仪式上,郑商所理事长熊军表示,动力煤期权是郑商所上市的第6个期权品种。作为价格的保险,上市动力煤期权是对动力煤期货的有益补充,有利于引导更多产业客户、机构客户参与交易,优化市场投资者结构,不断提升市场运行质量,增强市场韧性;有利于丰富风险管理工具,更好满足产业企业多样化精细化避险需求,助力保障相关产业链、供应链稳定;有利于进一步完善煤炭价格形成机制,更好服务煤炭和电力市场化改革,维护国家能源安全。

成交数据方面,上市首日,截止6月30日收盘,动力煤期权成交12288手,持仓量5339手。

南华期货期权研究员周小舒对第一财经记者分析称,整体来看,今日动力煤期权定价合理,流动性适中。其中动力煤期货价格上涨,期权看涨期权成交量、持仓量明显高于看跌期权。动力煤期权主力合约ZC009和次主力合约ZC011流动性较好。

期权波动率情况方面,周小舒称,今日动力煤期权隐含波动率变化不大,主力月(009)平值合约隐含波动率全天围绕18%波动,与挂牌基准波动率差别不大。截止收盘主力平值期权隐含波动率为17.92%,期货20日历史波动率为16.40%,隐含波动率略高于历史波动率,符合商品期权特点。动力煤期权波动率呈现微笑状态,实值期权、虚值期权隐含波动率偏高,平值期权隐含波动率偏低,符合期权性质。从波动率期限结构来看,动力煤期权波动率呈现近高远低的状态,表明市场近期不确定性较高,远期不确定性偏低。
     

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 楼主| 发表于 前天 08:36 | 显示全部楼层

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